10 月 24 日，现货黄金收在 3995.63 美元/盎司，跌 0.72%，跌破 4000 美元关口。

国内跟着调。10 月 24 日至 25 日，品牌足金饰品集中在 1196–1206 元/克，比一个月前低了约 100 元，比今年高点跌了近 500 元。深圳水贝的批发报价在 1020–1023 元/克。

周末的水贝被挤爆了。有商家发帖说"人流和买金架势堪比菜市场"，社交平台上的视频里，柜台前全是人。

但真正值得看的不是人多，是同一个市场里三个价格的距离。

一、三个价格，摆在一起才看得懂

以 10 月 26 日为例：

第一层差，是水贝和品牌店：182 元/克。这部分是品牌溢价、门店成本、设计工费。

第二层差，是零售价和回收价：178 元/克，约 17.5%。这部分跟金价涨跌没有关系，只要你买的是首饰，它在成交那一刻就已经沉没了。

二、算一笔 30 克的账

按 10 月 26 日的价格，买一只 30 克的手镯：

一进一出的差额：

如果水贝再加 20 元/克工费，成本变成 31,200 元，差额是 -5,940 元（-19.0%）。

也就是说，你今天买完转身卖，先亏掉两成左右；在品牌店买完转身卖，亏掉三成。这部分亏损不是金价造成的，是零售溢价和工费。

所以"金价跌了 500 元，赶紧抄底"这句话——

对买来戴的人，成立。

对买来保值的人，不成立。你付的是首饰价，卖出只能拿回收价，中间那 178 元/克，金价涨回来也补不平。

三、这轮为什么跌

公开报道里，格林大华期货首席专家王骏给了三个原因：

三条指向同一件事：持有不生息的黄金，机会成本变高了。

这是解释，不是预测。任何告诉你"下个月必涨"或"必跌"的人，都在替市场做他做不到的承诺。

四、你属于哪一种，就做哪一种

结婚、送礼这类刚需

现在确实是近一年的相对低位，比年初高点每克省 500 元，30 克能省 1.5 万。买之前只做三件事：确认是足金 999 看清钢印；问清工费是每克多少还是按件收；留好发票、质保单、克重小票。

工费 10 元和 35 元，30 克就差 750 元，比在金价上纠结一整天实在。

想保值、抗通胀

别买首饰。首饰的溢价在买入那一刻就沉没了。要配黄金，看金条或黄金 ETF，价差是另一套账。

手里有旧金想换

现在回收价 842 元/克，比一个月前低。换新之前问清楚是"按克换"还是"按价换"——按克换只补工费，按价换会被吃差价。同一天不同商家，回收价能差 5–10 元/克。

五、买之前，问三句话

这三句话问完，你就知道这家店值不值得第二次去。